Rozhodnutí je dobrou zprávou z hlediska krátkodobé likvidity a z hlediska cestujících. Z pohledu dlouhodobého přežití airBaltic jde jen o první krok složité restrukturalizace.
Aerolince rozhodnutí umožňuje pokračovat v provozu, vyplácet mzdy, přijímat nové dodávky, hradit daně, pojištění a další běžné provozní náklady. Pro cestující je důležité, že jejich rezervace zůstávají v platnosti, stejně tak i případné vouchery, nároky na kompenzace či věrnostní body.
Jde o významnou přednost bankrotu podle kapitoly 11, která umožňuje společnosti fungovat (pod kontrolou soudu), zatímco probíhají jednání s věřiteli.
Výraz „soud schválil financování“ může vytvářet dojem, že byla vyřešena finanční budoucnost společnosti. Tak tomu samozřejmě není.
Soud povolil pouze počáteční čerpání 140 milionů eur. Celkový úvěr DIP (debtor-in-possession) činí asi 350 milionů eur a je rozdělen do několika tranší. Další čerpání jsou podmíněna rozhodnutím soudu při splnění dalších podmínek financování. První tranše má mít celkovou hodnotu 175 milionů eur, z níž je nyní dostupných 140 milionů; zbývajících 35 milionů je podmíněno dalším schválením. Dalších 125 milionů a následných 50 milionů eur je podmíněno splněním dalších podmínek a milníků.
Nejde o kapitálovou injekci ani odpuštění dluhů. Jde o nový, drahý úvěr, který bude muset airBaltic (nebo případný nástupce) splatit.
Financování DIP má v americkém insolvenčním právu mimořádně silné postavení. Noví věřitelé získávají tzv. superprioritu, tedy přednost před běžnými nezajištěnými pohledávkami.
Investor, který půjčuje peníze společnosti v ochraně podle kapitoly 11, požívá této priority a silného zajištění, neboť jinak by zřejmě úvěr neposkytl. Pro starší věřitele nové financování znamená oslabení jejich pozice.
Aby to bylo ještě komplikovanější, soudní spis ukazuje, že skupina držitelů dluhopisů airBaltic splatných v roce 2029 již podala k návrhu na financování DIP omezenou námitku a vyhradila si další práva. Samotné povolení prvního čerpání tedy neznamená, že s navrhovanou restrukturalizací souhlasí všichni věřitelé.
Rozhodnutí soudu rovněž neznamená, že airBaltic mohou jednoduše pokračovat jako před zahájením řízení podle kapitoly 11.
Závazky vznikající po 14. září musí hradit v běžném režimu. U starších pohledávek vzniklých před vstupem do kapitoly 11 je situace jiná. Ty se stávají součástí restrukturalizace a jejich konečné vypořádání bude záviset úspěchu dohod s věřiteli a budoucím restrukturalizačním plánu. Výjimkou jsou některé platby, které jsou nezbytné pro bezprostřední zachování provozu. Soud v tomto případě neposuzuje, zda bude podnik životaschopný nebo zda bude konečný plán restrukturalizace přijatelný pro věřitele.
Smyslem popsaného manévru je zabránit okamžitému kolapsu firmy a poskytnout tak firmě šanci na úspěšnou restrukturalizaci (pod dohledem soudu).
Pro airBaltic má rozhodnutí zásadní hodnotu: kupuje si čas. A protože čas jsou peníze, aerolinka bude za tuto šanci platit vysokými úroky a růstem zadlužení.
Aerolinka využije tohoto času pro jednání s pronajímateli letadel, výrobci, držiteli dluhopisů a dalšími věřiteli a pokusit se radikálně snížit náklady a zadlužení.
Plán předložený aerolinkou počítá mimo jiné se snížením flotily přibližně z 54 na 36 letadel do konce letošního roku, vrácením zhruba dvaceti nadbytečných letadel pronajímatelům, úpravou leasingových smluv a snížením počtu zaměstnanců. airBaltic chtějí rovněž zrušit nebo dlouhodobě odložit objednávky na dalších 40 Airbusů A220-300 a část budoucích dodávek motorů Pratt & Whitney. Se zaměstnanci může společnost uzavřít novou kolektivní smlouvu.
Výsledky těchto jednání rozhodnou, jaká bude skutečná provozní společnost, která vystoupí z restrukturalizace. Samozřejmě pokud přežije.
Aerolinka bude před ukončením ochrany před věřiteli potřebovat realistický restrukturalizační plán včetně zajištění nového dlouhodobého financování, případně nový vlastní kapitál. Podle dosavadního harmonogramu mají airBaltic tento proces dokončit přibližně do června 2027.
Záruka, že společnost bude do června normálně létat, však neexistuje.
(Foto: Bluewin, AeroTime, avioRadar, planes.cz)
Nebyly vloženy žádné komentáře.
Copyright © 1999-2026 planes.cz | Redakční systém
