Zisk Airbusu v prvním čtvrtletí propadl o 52 %. Výrobce dodal nejméně letadel od roku 2009.

• 2026-05-18 22:05

Silná poptávka naráží na slabou exekuci, nedostatek motorů a dalších komponent

Airbusu se v prvním čtvrtletí výrazně nedařilo. Upravený zisk (EBIT) se propadl na 0,3 miliardy EUR z 0,6 miliardy o rok dříve, přičemž v segmentu komerčních letadel propadl dokonce o 84 % na 81 milionů EUR. Čistý zisk dosáhl 0,6 miliardy EUR (EPS 0,74 EUR). Firma dodala pouze 114 letadel, což je o 16 % méně než ve setjném období vloni. Šlo o nejslabší první kvartál od roku 2009.

Volné cash flow před financováním zákazníků skončilo na –2,5 miliardy EUR, výrazně horší než –0,31 miliardy EUR před rokem. Kombinace nízkých dodávek a růstu zásob naznačuje strukturální problém: Airbus vyrábí, ale není schopen dodávat.

Hlavním úzkým hrdlem zůstávají motory Pratt & Whitney GTF což brzdí navyšování produkce programu A320neo. Vedle toho přetrvávají problémy v dodávkách interiérů a sedadel. Dodávky ovlivnil také problém defektních trupových panelů, který způsobil zpoždění dodávek zejména pro Čínu. Podle generálního ředitele Guillaume Fauryho bude tento problém přetrvávat i v tomto čtvrtletí.

Výsledkem je rozpor mezi výrobou a dodávkami, který zvyšuje zásoby (rozpracovanou výrobu) a potápí cash flow do silně záporných hodnot. Airbus tak fakticky financuje vlastní růst z bilance, nikoli z generované hotovosti.

Paradoxně se to děje v době rekordní poptávky. Firma za čtvrtletí získala 408 hrubých objednávek.  

Konkurenční postavení Airbusu se zhoršuje. Boeing pozvolna stabilizuje výrobu, a v prvním čtvrtletí dokonce poprvé po osmi letech překonal Airbus.

Přes slabý výsledek prvního čtvrtletí potvrdil Airbus celoroční výhled – zhruba 870 dodaných letadel, EBIT kolem 7,5 miliardy EUR a volné cash flow 4,5 miliardy EUR. Splnění odhadu bude záviset na rychlém odstranění úzkých hrdel v dodavatelském řetězci a normalizaci dodávek.

Situaci dobře shrnul Faury, když řekl: „Výroba probíhá podle plánu, ale dodávky jsou desynchronizované v důsledku různých faktorů.“ Airbus dnes není limitován trhem, ale vlastní exekucí. Foto: Airbus, planes.cz)

Related photos